分析师 Xeneta 表示，经历了繁忙的 12 月之后，2025 年航空货运业前景乐观，但市场也面临一系列风险，包括过度依赖电子商务。

　　这是 Xeneta 的两个关键市场观察，其首席空运官 Niall van de Wouw 表示，空运市场越来越依赖电子商务量，但如果电子商务贸易陷入困境，没有任何东西可以弥补这一缺口。

　　他说：“我们可以在 2024 年左右挂上丝带。对于航空货运来说，这是不平凡的一年。但这仍然是一个越来越依赖电子商务量的市场，而作为全球经济领头羊的一般货运市场仍然低迷。来自制造业(尤其是欧洲制造业)的信号令人担忧，但电子商务将继续填补这一空白，预计到 2026 年将以每年 14% 的速度增长。

　　“因此，航空货运的总体前景仍然是增长的。但有关国家打算打击中国电子商务平台的报道，例如，如果这种情况发生，将对世界各地的市场产生相当大的影响，因为这些交易量将被什么取代?”

　　一些业内人士认为，电子商务已经成为一个饱和的市场，而政府的各种法规可能会对其进行限制。

　　许多市场评论员还质疑红海危机导致的航空货运业还能从海空联运模式转变中受益多久。

　　关于有利于航空货运的中断问题，Xeneta 指出，上个月美国东海岸港口的罢工威胁并未导致航空货运量显着增加，而现在美国东海岸港口的工人就业协议，航空货运受益甚微。

　　“对美国东海岸港口可能发生第二轮罢工的担忧未能在 12 月对航空货运产生有意义的模式转变，以及 1 月 8 日国际码头工人协会 (ILA) 与美国海事联盟 (USMX) 之间达成临时协议的消息新的六年主合同意味着由于东海岸港口中断而进一步增加航空货运量的可能性现在要小得多。”

　　尽管如此，分析师补充说，其他潜在的海运问题可能会带来商机。

　　“虽然美国东海岸港口进一步罢工的威胁似乎已经消除，但全球海运的任何进一步中断都可能导致托运人诉诸可预测的空运来运送紧急货物，从而引发空运运费进一步飙升。 10 月份美国港口为期三天的罢工导致从欧洲到美国的航空货运量环比增长 12%，”Xeneta 说道。

　　该行业的另一个热门话题是确保运力以避免高现货费率， Xeneta去年夏天在第四季度高峰之前鼓励托运人和货运代理这样做。但根据 Xeneta 的数据，去年一些货运代理仍在临时通知运力方面大肆花钱。

　　Xeneta 表示：“历史趋势表明，到 2024 年，托运人越来越倾向于选择期限为一年或更长的长期空运合同。” “这些合同占 2024 年第四季度所有有效协议的 63%，与 2023 年同期相比增加了 16 个百分点。”

　　“与此同时，在此期间，货运代理继续在现货市场上协商其近一半的交易量，这一策略可能由于航空公司销售价格的上升而侵蚀了他们的收入。”

　　聚焦即期汇率

　　全球平均即期运价同比上涨 15%，但随着航空公司在高峰前的战略运力分配、货运代理的运力保障以及托运人的长期合同，市场更加成熟。所有这些都导致即期汇率较 2023 年适度上涨。

　　Xeneta表示，12月全球航空货运即期运价同比增长15%，至每公斤2.99美元，尽管与2023年12月的高运价水平相比，这是过去7个月来最慢的增长率。

　　正如分析师预计，2024 年年底旺季结束时，即期费率在 9 月至 12 月期间将上涨 11%。 2023年同期，即期汇率飙升21%。

　　12 月份，欧洲至北美空运现货价格环比涨幅最大，上涨 21% 至每公斤 3.27 美元，创两年多来最高水平。 Xeneta 表示，这一激增可能是由于航空公司冬季客运航班时刻表的货运能力减少以及货运能力重新分配到亚洲所致。

　　截至 1 月初，欧洲至美国的即期价格为每公斤 2.56 美元，较两周前的峰值下降 25%。

　　Xeneta：托运人选择更长的交易

　　相比之下，东北亚至北美走廊12月环比上涨5%，达到每公斤5.57美元。紧随其后的是，东北亚至欧洲市场的价格上涨 4%，运价达到每公斤 5.28 美元。

　　与其他主要通道不同，中美走廊的即期运价从 2024 年 12 月中旬每公斤 5.61 美元的峰值到 2025 年 1 月上旬下降了 9%。这与 2023 年同期形成鲜明对比，当时价格从每公斤 5.91 美元的峰值下降了近 40%。

　　Xeneta 表示，电子商务领域的变化在这里发挥了作用。

　　“货运能力的战略分配和对电子商务活动的严格审查相结合，可能导致旺季水平低迷，而对特朗普潜在关税的担忧可能会因前期装载增加而抑制运价下降。”

　　IATA 预测2025 年航空货运量将同比增长 5.8%，而 Xeneta 预测全球航空货运需求将增长 4-6%，继续超过全球货运运力供应增长 3-4%。

　　但 Xeneta 表示，航空货运利益相关者仍保持谨慎态度。行业挑战包括制造业前景黯淡、地缘政治紧张局势、特朗普关税威胁、与电子商务相关的最低门槛措施收紧、全球紧张局势加剧以及极端天气和自然灾害导致的安全风险增加。

　　范德沃表示：“全球不确定性上升导致市场波动加剧，将继续影响航空货运需求，并可能迫使航空运费大幅波动。”

　　“因此，采用更灵活的运价谈判方法，例如指数化或透明定价，可以促进今年整个行业的相互理解和更好的合作。”

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