上季度，沃尔玛营收、利润再次实现强劲增长，这也是今年以来第三次上调全年营收指引。尤其值得一提的是，在中国市场，凭借山姆会员店业态和电商的“双轮驱动”下，三季度再次实现了双位数的增长。

　　受此利好影响，沃尔玛股价一度上涨4.5%，创下1999年以来最佳年度表现。截至目前，沃尔玛公司股价今年已上涨约60%，刷新了20多年来的最佳年度涨幅纪录。这主要得益于其日常必需品低价策略，使其在竞争对手面临预算紧张、消费者需求疲软的情况下占据优势。

　　前三季度总收入达5004亿美元

　　11月19日，全球零售巨头沃尔玛公布了截至10月31日的2025财年第三财季(自然年2024年三季度)的业绩报告。

　　沃尔玛三季度营收为1695.9亿美元，同比增长5.5%;营业利润为67亿美元，同比增长8.2%;归母净利润为45.8亿美元同比增超9倍;调整后每股收益0.58美元，同比增长13.7%。

　　前三季度总收入达5004亿美元，同比增长5.4%;归母净利润为141.8亿美元，同比增长超过四成。所有细分市场的渗透率都有所上升。

　　主要业务营收数据显示：

　　沃尔玛美国：三季度净销售额为1149亿美元，同比增长5%，可比销售额(不含燃料)同比增速达5.3%，总营收54亿美元，同比增长9.1%。其中电商销售增长22%，毛利率和会员收入扩张，整体业务组合改善。

　　沃尔玛国际：经调整后，三季度营收同比增长16.7%至13亿美元，净销售额(不含燃料)同比增长8%至303亿美元。其中电商渠道销售额增长43%，广告业务营收增长50%。

　　山姆会员店：三季度营收同比增长6.9%至6亿美元，净销售额(不含燃料)同比增长3.9%至229亿美元，可比销售额(不含燃料)增速由去年同期的3.8%提升至7%。

　　山姆和电商双轮驱动，前三季度净销售额超1000亿

　　在中国市场，沃尔玛的业绩表现依然亮眼。财报显示，沃尔玛中国三季度净销售额为49亿美元(约合人民币355亿元)，同比增长17%，可比销售额增长15%，电商业务净销售额增长25%。

　　这一成绩的取得，主要得益于山姆会员店及电商业务的持续强劲表现。同时，中秋假期销售额也实现了双位数增长。山姆会员店和沃尔玛大卖场两大业态线下可比客流量继续保持增长态势。在销售增长、商品差异化及高效营运的驱动下，三季度整体毛利率上升，营运费率下降，营业利润实现增长。

　　值得注意的是，沃尔玛中国前两个季度的净销售额分别为57亿美元(约合人民币412亿元)、46亿美元(约合人民币333亿元)。因此，今年前三季度沃尔玛中国净销售额总计为152亿美元(约合人民币1100亿元)。

　　根据中国连锁经营协会早前发布的数据，沃尔玛中国2023年实现销售1202.17亿元。这意味着，沃尔玛中国今年有望再创出新高。

　　‌上调业绩预期

　　展望未来，沃尔玛预计，2025财年净销售额将增长4.8%-5.1%，此前预期为增长3.75%-4.75%;预计调整后的经营利润将增长8.5%-9.25%，此前预期为增长6.5%-8.0%;预计调整后的每股收益为2.42-2.47美元，此前预期为2.35-2.43美元。

　　沃尔玛首席财务官John David Rainey表示，上调全年业绩预期主要反映了第三季度的强劲表现。他预计下一季度业绩将略有增长，继续为公司的发展注入动力。

　　沃尔玛公司全球总裁兼首席执行官董明伦表示，这是又一个表现强劲的季度，沃尔玛的员工正在努力为客户和会员节省时间和金钱，同时也在转变业务以适应未来。在中国市场，沃尔玛将继续学习社交电商和直播带货等新型零售模式，以进一步提升市场竞争力。

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