2025 年东南亚航线运价呈持续上涨态势，11 月蛇口 - 曼谷大柜运价涨幅达 625%，新加坡航点近六周运价累计上涨 31.38%。综合供需格局、产业与政策等多方面因素来看，该航线运价短期内将维持高位，中期虽可能有小幅回调，但整体仍具支撑力，长期则会随供给逐步调整回归理性但依旧有竞争力。接下来，百运网将为您详细解答，希望对您有所帮助。

　　短期：运价高位态势稳固

　　需求端持续爆发：一方面，美国对部分东南亚国家关税政策调整的窗口期内，企业会抓紧出货，短期推高集运需求;另一方面，转口贸易让运输路径延长，东南亚中转枢纽集装箱量激增，越南海防港等港口船舶等待时间大幅延长，倒逼航运公司增派船只，进一步加剧运力紧张，推动运价溢价 30%-50%。同时年末船公司集中征收旺季附加费，叠加运力调控，也助推运价短期内继续走高。

　　供给端难以快速补充：东南亚航线以 3000TEU 以下的小型支线船为主，这类船平均船龄远超其他主力船型，且手持订单占比仅 8.11%，新船订单远不足以填补老船淘汰的缺口。再加上 EEXI/CII 等环保法规加速老船退出，而新船交付周期长，短期内运力缺口无法缓解，运价自然获得强力支撑。

　　中期：小幅波动但支撑力充足

　　需求有稳定增长动力：RCEP 持续释放红利，2024 年中国与东盟贸易总值同比增长 9%，且东南亚区域内贸易深化和供应链多元化是长期趋势，制造业转移带来的半成品、原材料运输需求，预计将保持年均 10%-15% 的增长。此外，IMF 预测东南亚区域会继续保持较高经济增速，这将持续支撑航运需求。不过转口贸易面临原产地规则限制等问题，合规成本上升可能会一定程度抑制部分非理性运输需求，避免运价过度暴涨。

　　供给呈结构性紧张：华创证券指出，2026、2027 年 3000TEU 以下集装箱船运力增速分别为 0.5%、-0.7%，供给端大概率呈平衡偏紧态势。虽然期间会有少量新船交付，但难以改变整体供需格局。船公司为维持运价，也会通过调整运力投放等方式避免运价大幅下滑，因此中期运价即便有回调，幅度也有限。

　　长期：运价回归理性但仍具竞争力

　　需求增长节奏放缓：中国制造业向东南亚的梯度转移虽为长期趋势，但 3 - 5 年后转移进程会逐步进入稳定期，届时东南亚出口增速将放缓，航运需求的增量也会随之下降。同时，美国等国家对转口贸易的监管趋严，会进一步规范市场，减少冗余的运力需求，让运价脱离短期炒作带来的虚高区间。

　　供给缺口逐步缩小：随着市场对东南亚航线的持续看好，船公司会逐步加大该区域新船订造与投放力度，此前短缺的小型支线船供给将在 2026 年后逐步得到补充。当运力增长逐步匹配需求增长后，供需关系将趋于平衡，运价会回归到与成本、市场供需相匹配的理性水平。不过得益于东南亚连接三大洲两大洋的优越地理位置，以及区域贸易的稳定基础，其运价相较于其他非核心航线，仍会保持一定优势。

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