近日，荷兰邮政公布二季度业绩，其利润大幅下滑，暂停派发中期股息。

　　二季度，荷兰邮政息税前利润同比下降39%，降至1100万欧元，而去年同期为1800万欧元;收入从上年同期的7.95亿欧元小幅增至8.07亿欧元。

　　邮政普遍服务改革提案未获认可

　　荷兰邮政是一家拥有225年历史的企业，拥有超过3.2万名员工，平均每个工作日递送120万件包裹和630万封信件。

　　有分析认为，荷兰邮政所面临问题的核心在于荷兰政府今年早些时候宣布的对邮政普遍服务义务改革的处理方式不当，并遭到了荷兰邮政的反对。

　　荷兰邮政首席执行官Pim　Berendsen表示，荷兰经济事务部对邮政普遍服务义务的修改提议在经济上不可行。尽管近期荷兰竞争管理局(ACM)对邮政市场的研究以及相关部门的反馈均证实了邮政普遍服务迫切需要变革，但荷兰邮政认为其拟议的调整力度不够且为时已晚，不确定性依然存在。

　　此前，荷兰政府公布的改革方案计划从2026年7月起将标准邮件的投递服务从次日达延长至两日达(D+2)，并有可能从2028年1月起进一步延长至三日达(D+3)。该提案还要求投递成功率达到95%。

　　然而，荷兰邮政认为，这些改革在实际操作中不可行，并呼吁将投递成功率标准定为90%，同时加快向三日送达模式过渡。

　　荷兰邮政提请政府给予补偿

　　让荷兰邮政的财务状况雪上加霜的是，荷兰政府拒绝了其2025年和2026年的财政补贴申请。

　　荷兰邮政称，监管的不确定性造成其邮政普遍服务至少持续到2029年的亏损局面，这从根本上破坏了其国内邮件业务的商业模式。

　　邮件包裹业务实现成本节约

　　除了监管方面的挑战，荷兰邮政的传统邮件业务也面临着结构性的不利因素。二季度，邮件量下降了8.3%，主要是由于持续的数字化替代所致。

　　邮件业务部门的收入从3.18亿欧元降至3.11亿欧元，尽管价格上涨在一定程度上抵消了业务量下降的影响，但该部门的营业利润仍减少了400万欧元。不过，通过流程调整，该部门实现了1000万欧元的结构性成本节约，包括将商务邮件转为标准的两日送达服务措施。

　　此外，荷兰邮政还面临着应对员工集体劳动协议支出以及在劳动力市场紧张的情况下病假率高企，劳动力成本上升的问题。

　　荷兰邮政的包裹业务部门表现出更强的韧性，但增长仍较为温和。包裹业务收入增长2.8%至6.04亿欧元，包裹量增长2.2%至9400万件。国际客户包裹量猛增10%，国内包裹量则保持不变。

　　该公司通过定期提价实现了积极的价格和产品组合影响，不过这些收益在很大程度上被不利的客户组合变化和客户集中度上升带来的影响所抵消。荷兰邮政实施的有针对性的收益管理措施导致市场份额略有下降，但这是公司已预料到的。

　　包裹业务部门节省成本900万欧元，有利于其提升盈利水平，这得益于效率的提高以及在“最后一公里”配送网络中采取的适应性措施。其专注于欧洲内部业务的Spring部门营收增长势头良好，不过这在一定程度上被不利的产品组合影响以及国际扩张方面的投资所抵消。

　　尽管荷兰邮政承认外部环境充满挑战且客户增长速度难以预测，但其仍维持2025年正常化息税前利润达到5300万欧元的预期，与2024年的水平持平。

　　荷兰邮政强调，计划在2025年业绩基础上恢复股息支付，但这取决于解决邮政服务监管问题的进展。其计划于9月17日举行的资本市场日活动中，进一步披露战略细节及中期财务指引。

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