国际航空运输协会(IATA)最新数据显示，2024 年 8 月全球航空货运市场延续强劲复苏态势，以货运吨公里(CTKs)计算的总需求同比增长 11.4%，其中国际需求增幅达 12.4%，实现连续 9 个月两位数同比增长，需求水平攀升至 2021 年创纪录峰值以来的最高点。这一表现远超市场此前预期，为全球贸易与物流行业注入强劲信心。

　　核心数据：需求与收益双高，运力同步扩容

　　8 月航空货运市场呈现 “需求快增、运力跟进、收益坚挺” 的良性格局，多项关键指标表现亮眼：

　　需求端：区域分化中亚太领跑

　　全球各地区市场均实现正增长，但增速差异显著。亚太航企以 14.6% 的需求增幅位居首位，成为全球货运增长的核心引擎，其亚洲至非洲(21.2%)、亚洲至欧洲(18.4%)及亚洲区内(16.1%)三大航线网络均保持高速扩张。欧洲与中东航企紧随其后，需求同比均增长 13.5%，其中中东至欧洲航线以 28.9% 的增幅领跑全球主要贸易航线，自 2023 年 9 月起持续维持两位数增长态势。

　　拉美市场表现同样突出，需求同比增长 14.2%，而北美航企则以 4.8% 的增幅成为增长最慢的区域。值得注意的是，作为全球货运量最大的贸易航线，亚洲至北美航线需求仍实现 9.3% 的同比增长，展现出成熟市场的韧性。

　　运力端：腹舱与全货机协同发力

　　运力供给随需求同步提升，8 月全球可用货运吨公里(ACTKs)同比增长 6.2%，其中国际运力增长 8.2%。这一增长主要得益于客运市场的强劲复苏 —— 国际腹舱运力同比激增 10.9%，成为运力补充的关键力量，而全货机运力也已攀升至历史最高水平。从区域看，非洲航企运力扩张最快(11.4%)，中东航企运力增速最慢(4.0%)，这种差异与各地区市场需求强度及基建条件密切相关。

　　收益端：量价齐升超越疫前水平

　　即便在运力创纪录的背景下，航空货运收益仍保持强劲增长：同比提升 11.7%，环比增长 2%，较疫情前水平高出 46%。需求增速(11.4%)与运力增速(6.2%)的剪刀差，推动全球货运载运率同比提升 2 个百分点至 44%，其中欧洲航企载运率最高(50.1%)，中东航企载运率提升最为显著(同比 + 3.7 个百分点)。

　　增长动因：三重逻辑支撑货运强韧性

　　在全球制造业 PMI 仍处收缩区间(49.9)、跨境贸易小幅下降 0.3% 的背景下，航空货运的逆势高增凸显其独特价值，核心驱动力来自三大维度：

　　1. 海运运力紧张形成替代效应

　　全球海运市场持续面临运力约束，部分关键航线拥堵、船舶周转效率下降，促使高时效性需求转向航空货运。尤其在电子元器件、高端消费品等领域，企业为保障供应链稳定，更愿意承担更高的空运成本，这种 “海运替代” 成为货运需求增长的重要推手。

　　2. 跨境电商持续释放增量需求

　　全球电商市场的蓬勃发展为航空货运提供了稳定的需求支撑。TikTok Shop、Temu 等跨境平台的欧洲、东南亚市场扩张，带动 3C 产品、时尚服饰等轻小件商品的空运需求激增。亚洲区内及亚洲至欧美航线的高增长，与跨境电商的补货周期高度契合，8 月亚洲区内 16.1% 的需求增长中，电商包裹占比超六成。

　　3. 客运复苏赋能腹舱运力提升

　　8 月全球航空客运需求同比增长 8.6%，载客率创 86.2% 的历史新高，其中亚太航企国际客运需求增幅达 19.9%。客运航班的加密直接带动腹舱运力扩容，这种 “客货协同” 模式不仅降低了货运航线的运营成本，更提升了中小批量货物的运输灵活性，进一步激活了中高端物流需求。

　　隐忧与展望：短期承压下的长期潜力

　　尽管当前增长态势强劲，但市场仍面临多重不确定性。8 月全球制造业新出口订单 PMI 仅为 48.4，显示终端需求尚未完全回暖;亚洲区内需求环比下降 5 个百分点，部分受孟加拉国局势动荡及日本台风等突发事件影响，暴露出行情的脆弱性。此外，北美市场 4.8% 的低速增长，也反映出发达经济体消费复苏的不均衡性。

　　对于后续走势，国际航协理事长威利?沃尔什指出，全球贸易的缓慢稳定增长与电商的持续渗透将为货运市场提供基础支撑，但需警惕通胀波动与供应链重构带来的风险。从区域看，亚太地区凭借制造业优势与航线网络完善度，有望继续保持领跑地位;中东与欧洲之间的航线增长动能预计将持续释放，成为新的增长极。

　　总体而言，8 月航空货运的超预期表现，印证了其在全球物流体系中的不可替代性。在 “客运复苏 + 电商驱动 + 海运替代” 的三重逻辑未发生根本改变前，市场有望延续高景气度，但增速可能随基数抬高与需求分化逐步回归理性区间。

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