7 月 31 日，货代巨头 DSV 公布了 2025 年第二季度及半年业绩，这是其完成收购德铁信可(DB Schenker)后的首份业绩。

　　在空运和海运业务板块，2025 年上半年，DSV 实现营业收入 605.8 亿丹麦克朗，同比增长 9.4%;毛利同比增长 9.3% 至 148.6 亿丹麦克朗;息税前利润(EBIT)同比增长 10.0% 至 64.1 亿丹麦克朗;上半年转换率为 43.1%。

　　具体到第二季度，空运和海运业务的毛利润持续增长，这得益于强劲的毛利润率和海运货量的正增长。

　　2025 年上半年，DSV 海运业务货运量约为 160.2 万标准箱(TEU)，空运业务货运量约为 84.2 万吨。其中，第二季度海运业务表现突出，完成海运量 95.03 万 TEU，同比大幅增长 43%。

　　DSV 分析称，尽管市场形势不稳定，美国反复的关税政策对货量和运费都产生了影响，但其毛利润仍然实现了增长，这主要得益于海运量的增加、更高的平均毛利润率以及每票货物中增值服务的增加。

　　对于收购德铁信可对业绩的贡献，DSV 表示，通过收购，该公司在全球范围内显著扩展了业务版图，空运和海运业务覆盖国家达到 90 个。这一收购不仅带来了业务区域的扩张，在第二季度，因收购德铁信可并受客户提前出货影响，DSV 空运货量实现了 46% 的同比增长，达 50.8 万吨，其中有机货量同比下降 2%。

　　DSV 在其半年业绩报告中指出，全球除电商和易腐品外的空运市场在 2025 年第二季度趋于稳定，部分原因是客户因潜在关税增加而提前出货，使得该季度出现海运转空运的情况。据估计，二季度其所在的空运市场实现了个位数的货量增长，且由于提前出货和运力调整，平均空运费率较去年同期略有上升 。不过，汽车和消费领域仍受市场疲软影响，尤其在空运货量上呈现负增长。

　　整体来看，DSV 在 2025 年上半年展现出了强大的业务韧性和增长潜力，空海运业务的良好表现为全年业绩奠定了坚实基础，后续其将继续受益于德铁信可整合带来的协同效应以及市场份额的进一步扩大 。

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