据美联储可能会在下周会议上给出如何执行每月资产购买规模缩减的线索，并在11月正式宣布缩表计划。

　　三分之二的受访经济学家们预计美联储将在11月的会议上宣布缩减购债规模，超50%的人认为会在12月正式开始缩表。而在彭博7月调查中，多数人预计美联储会在12月才宣布，80%的人希望2022年才开始缩表。

　　经济学家们预测美联储2022年会将利率维持在零附近，然后在2023年年底前加息两次，每次加0.25%。经济学家们还预测2024年央行再有三次加息，这将让2024年年底前美国联邦基金利率的上限提高到1.5%。

　　美国联邦公开市场委员会(FOMC)将在下周二、周三举行会议，关于缩表的辩论将是会议的重头戏之一。FOMC会在周三发布最新的政策声明、季度经济预测和利率预测，美联储主席鲍威尔会在之后举行新闻发布会。

　　美联储以什么样形式宣布缩表?

　　经济学家们对美联储如何宣布缩表正形成共识。大多数经济学家预计FOMC会在这次的声明中提供缩表指引，表明在11或12月开始缩表，但有一些人不认为美联储会在这次的声明中提及缩表，并预计鲍威尔将在新闻发布会上释放放缓购债的信号。

　　一些地区的联储主席对物价上涨和房地产市场的火热感到担忧，并试图推动美联储最早在9月开始缩表，这样就能在明年年底加息前结束购债，以遏制通胀升温。另一些人则认为要有耐心，评估因德尔塔扩散对美国经济的影响再做决定。

　　自疫情以来，美联储就将利率维持在零附近，并以每月800亿美元国债和400亿美元住房抵押贷款证券(MBS)的速度购债。美联储官员们曾承诺直到美国经济在通胀和就业方面取得“实质性的进一步进展”后才会缩减购债规模。

　　缩表的时间会有多长?

　　一些美联储官员表示，鉴于房地产市场太火爆，建议美联储首先停止购买MBS，但经济学家们不这么认为。近75%经济学家们预计美联储将以相同的速度放缓购买国债和MBS。

　　经济学家们在缩表将持续多长时间仍有较大争议，近50%的人预计美联储至少要10个月或更久才正式结束购债，33%中的大多数则认为会是8个月。虽然以圣路易斯联储的James Bullard为首的一些联储主席建议在2022年第一季度前结束购债，但其他人更倾向像2014年那样缩减购债的步伐，即持续10个月才正式结束。

　　点阵图将提供美联储官员对利率的预测

　　“我们预计美联储将在11月会议上宣布缩表计划，并在12月或明年1月开始实施。但美联储官员们面临的挑战是在FOMC内部意见不一的情况下，继续将缩表的时间与加息脱钩。新一轮的点阵图将公布，将提供利率的指引。”牛津经济研究院KathyBostjancic说。

　　经济学家们预计美联储对利率的预测与6月的一致，即在2023年加息，并会首次公布2024年的利率预测。

　　一些美联储官员曾表示，希望在加息前完成缩表，根据6月的预测中值，美联储在明年将按兵不动，不过18位官员中有7位赞同在2022年开始加息。

　　“重点还是在美联储的点阵图，或许还会有一两个成员对加息的预测提前到2022年。”ING首席国际经济学家JamesKnightley说。

　　美联储还会提供最新的经济预测来反映更高的通胀以及德尔塔对经济增长的放缓。经济学家们表示，FOMC可能预测今年的通胀率为3.9%，随后的两年为2.2%，到2023年失业率将降至疫情前的低点3.5%。

　　大多数经济学家认为经济增长和通胀前景的风险将上行，这与7月对物价上涨的担忧一致。

　　经济学家们认为鲍威尔会连任美联储主席

　　虽然鲍威尔任期将在明年2月结束，但89%的受访经济学家预计拜登会让他继续担任美联储主席，这比6月调查的结果略有上升。

　　鲍威尔回避了所有关于是否会再干四年美联储主席的问题，但市场认为他愿意继续担任。美联储理事、民主党人Lael Brainard被视为最有可能的竞争对手，9%的经济学家预测Brainard将被选为美联储主席。